巴菲特毁谦全球不到二十年。我在杜兰第一次道巴菲特的时候，很难说我不是骗子。因为他当时候每一年的浮现都在回升，过后诸葛明大家都邑做。本年，在网上，很多人城市说巴菲特不行了，赔了30%~40%。其实对真正学过金融学的人来说他没有受伤。但是在全中国，真正懂金融学的不超过1000个。大大都的中国教师他们都不懂。原来中国基本没有金融没有市场，没有看过猪跑，谈猪的话就是胡言乱语。所以这个景象在中国更严峻。其切实外洋，很多买股票的人也不懂金融学。有钱就能够买，有股票就会卖。股票在手上做作会手痒。一卖就有赚有赔，赔得不会敲锣打饱，赚的未免要吹一吹，表现你英名盖世。活着界各地都市有人谈股票。其实绝大部门你在电视上看到的，在网上看到的，在报纸上看到的股评专家，都是骗子。真正懂金融的人很少，就变成了骗子横行。
我要说的是，金融学最简单的道理：
赚跟赔，要有个比较尺度。赚和赚不是和零比。每每，比力标准用最简略的实践是市场的均匀酬劳率。2008年中国股票市场仄均报答率是-50%。巴菲特赔了-35%。他赚了。客岁，美国的市场平均待遇率是-35%~-38%摆布，不到-40%。用美国的对照尺度，不能说他赚了钱，但是也没赔钱。他一辈子基本上没有赔什么钱。就在最糟糕的2008，他也没赔什么钱。
这时候候再谈巴菲特，就更有含意了。因为人家在英姿飒爽的时候，就有一大堆不要脸的新闻记者、不要脸的学者，做过后诸葛亮，说我就知道巴菲特锋利。我也讲他利害，那李志文也多是个不要脸的学者。
2008是表示最蹩脚的一年。正在这一年，我要道的是，这个报告的主旋律20年没有变。讲物理教20年稳定，不被挨逝世仍是可能的。比方牛顿三大定律，20年也变不到那里往。然而股票市场有许多不成猜测性。我对他的剖析基础上没变。出有变是我的自豪，特别是股票市场。
因为，我以为我很早就可以看破他在做什么。这对我自己的毕生，对我在股票市场上的投资有蛮大的影响。越是到比来，我越尊重这位师长教师。并非因为他有钱，而是我真的觉得，他是一个睿智的人。浙大的培育目标，不是制作百万财主，而是造就更多有聪明的人。你们来听我的课，我盼望你们能成为一个有聪明的人。
这里有个网站十分值得看:
2、看不懂的巴菲特之一：Swim against the stream
他从孩子的时辰就开初经商，交易股票，到真正成名，已63岁。1993年，他的财产创了63亿，第一次登上福布斯富豪榜，这一年他63岁。2004年，他有350亿美金的时刻，曾经做到了世界上最有钱的人。2008年，他有620亿美金。
他从来不在意世界怎么看他。他也从来没有自动去上报纸。他非常不喜悲和消息记者在一同。他有太多的聪慧在他身材里面，人不知鬼不觉地有愈来愈多的人来存眷他。我本日讲的都是他的偶行同做，人家看不懂的东西：
真正顶尖的人，他一定是swim against the stream，他一定是跟着溪流的反圆背，做人人看不懂的事。为什么？你跟溪流的反偏向走，开始的时候比拟辛劳，游过几百公尺以后，你中间还有没有跟你在一路呢？没了，只有你一个。你可以纵情开辟别人没有到过的六合。假如你逆着溪流游，你就发明旁边游的人愈来愈多，什么都是推着你，挤着你。全部有本事做反向思惟，swim against the stream的人，才会有真实的造诣，而且这个不单单是在金融，
3空调什么牌子好 有哪些型号 如何选购 多少钱 h,虚拟，商学，即商业里里，其真学迷信的，学工程的，那些拿诺贝尔奖的，有极大局部发现及胜利的人，根本上是swim against the stream的人。
男生如果看到女成长得非常美丽，带着色迷迷的眼睛看着她的时候，我就告诉你，他这辈子没戏，这色迷迷的眼睛已经让这个女生知道他贵得可想而知。相反，你居心说她其貌不扬。OK，那么这个女生就想我这一辈子，到哪里都带着光环，一大堆臭男生的眼睛围着我转，这个男生到底是什么弊病，让我去了解了解吧，了解了解就到了这个臭男生的怀抱里面。吊马子是这么玩的，赚大钱也是这么玩的，钱会主动地找到你，你要追钱永久都追不到。这是好简单的道理，浙大的臭男生就是不会，克制不了自己色迷迷的眼睛，到三十岁还打王老五骗子。
所以，他这个情理就是说：我做一件事，这件事真有道理，很深的道理，但是别人一眼看不出来。你要人家看不懂，人家才会猎奇，他才会一直去了解你，收集你的材料，当他们已经了解你的时候，你什么话都不必说，这些人都成了你的崇敬者，整个世界都是你的崇敬者，各人都乐意跟着你，当大师都跟着你的时候，你不可能失利，因为你有了全部世界的投资者。
固然，“人家看不懂的事情”，不是成心把事情反过来做就能够，这需要很深的沉淀和筹备。巴菲特的积淀就是：对股票，他有一个非常速决而深刻的理解，55年不变；对人生，他有自己奇特的立场和见解，而且一以贯之。这些独特的东西经由过程行动表示出来，就一定和别人纷歧样，在别人眼中，就是“看不懂的巴菲特”。但是缓缓的，他的脆持有了端倪，人们就对他从好奇到逐渐了解。智者总回是孤单的，而当时间流逝，人们终究渐渐悟出他在做什么时，他就成了人们的奇像。
3、看不懂的巴菲特之两：养猪城里的大投止
他是Berkshire Hathaway Inc.的CEO，
广州芳村搬家。Berkshire Hathaway原来主打纺织产品，他是纺织公司的CEO。Hathaway这个衬衫，现在在美国百货公司里还有卖。伯克希我·哈洒韦公司原来的主打产物是纺织产品。这个衬衫当初在美国的百货公司里另有的卖，我就买了几件，做不了巴菲特最少可以穿一脱让他收家这个牌子的衬衫。
美国有个资料库，CFS，这个资料库对于现在金融合计学古代化不堪设想的重要。它把所有公司的管帐报表，股票价钱资料放在里面。因为不竭积累，我们就可以做各类理论分析，就能揣度股票价格后面的原能源是什么。在CFS要为每个公司做分类，现在分为了Financial Insurance，做财富保险。这个是否是准确的分类，你听完我的演讲就知道这长短常不正确的。那边面有很多专士，有很多博士毕业后就去这种金融效劳公司去任职，这种分类是错误的。
为什么一个做金融的人变成了纺织公司的CEO，后面有非常奇妙的学识。这个公司所在在Omaha,内布推斯加州的尾府。内布拉斯加州是像青海苦肃如许的州，重要工业是养猪。Omaha是Capital of pigs，是养猪城。你知道，在中国养猪大省一定是乡下，上不了台面，美国的养猪大省也是乡下，也一样上不了台面。这个公司在遥远地域的旮旯里，但现实上是一家有世界影响力的投行。巴菲特做到了世界最主要的金融公司的职位，做到了最重要的投行要职，倒是在养猪城里做起来的。
我在清华上课已有十来年了，在浙大是第四年。在浙大有百分之九十的门生，一辈子唯一能自满的、一而再再而三提起的成绩，就是在十八岁那年考进浙江大学，其余的没有甚么好讲。清华更重大，清华人有百分之九十五的人这辈子独一值得骄傲的只要考进清华大学。为甚么？果为当初测验走了一个小运，本来古道热肠中的谜底是3，不晓得怎样搞的挖了一个2，BINGO，问对了，比本来多了非常，糊里糊涂进了浙大。厥后又会认为浙大人卒业最少要留在杭州，有点本领留上海，在有点本领的来北京，最好再把一个北京马子，一辈子死在北京，不分开了，这是浙大人的梦。这类人这一辈子唯一能够吹的，就是在十八岁时天知道怎样糊里胡涂的考进了浙大。
巴菲特毕业于哪家学校啊？Nebraska。就是即是是，你是湖南人，湖南最穷的县是哪一个县啊？古丈县。那么Nebraska呢，就等因而古丈县县破大学。因为Nebraska是养猪的州嘛，阿谁大学在美国一切大学里是往背面排的。
他是一个贵族，他可没有说，我非要考“浑华”弗成，也没有说，非要考“浙大”不行，他就在Nebraska。他的女亲是Nebraska的众议员，寡议员是按生齿调配，齐美统共435名。所以呢，他父亲在乡间这就是个城绅了，是有头有脸的人。他父亲身己开了家小的证券公司，不论在哪里，相对是不贫的。为何他在Nebraska结业呢？他感到在Nebraska内里有几个他爱好的先生。读书，是跟教员念的，不是跟黉舍的名字念的。
他做的是一个投行，列位心中的投行是非常赚钱的公司。那么他的发带至少值一千美金，对不合错误，他开的车最少是宝马。OK，这是大家对投行的设想。中国的银行在浙江的小分行，一定是在黄金地段，这个墙啊装潢啊在这个地段确定是最好的。这个投行是世界的第一大投行，他的总资产跨越其他所有的投行，那么，他的总部设在哪里啊？在养猪场里面。在我们心中的投行，楼有多高啊，少说也有五十层，真正利害的还有一百层。他这个楼大概就二十来层，不仅只有二十楼，后面都是矮楼，养猪的处所。那么猪是爬不了高楼的，所以有高楼也养不了猪，这个是唯一的高楼，就连这栋高楼都不是他的。这是他的headquarter,他的全体headquarter就这么大。
在上海间建融中央的时候，建陆家嘴的时候，邓小平师长教师我们的巨大首领，说我们一定要建一个亚洲第一高楼，这模样我们才是现代金融核心，因为这个邓土包子也去过美国一趟，看到这个纽约市的金融中心都是大高楼，哎呀我们中国人穷了一两百年，我们终究心袋有点钞票，我们也要盖一个高楼，不疑，你到陆家嘴去看一下，高楼各处，如果你们有叔叔伯伯在浦东市当局干事，他就会一起开着车子，很骄傲地告知你，小平，你知不知道这栋楼就是我在做区少的时候盖成的，叫做世界最重要楼之一。你看我们浦东人起来了，是世界金融中央。
他有几何个员工？17个。这个全球最大的投行只有17个员工。那边有最大投行、全球最有钱人的秘书，那秘书三围应当是几多？33，20，33？男同学或许没有观点，女同窗是很有概念的。这一念早晨就睡不着觉了，糟糕，这些投行的CEO都不要我了。没有33，20，33的女同学，别易过，Warren Buffet他的秘书，三围是33，50，60。
4、看不懂的巴菲特之三：年薪10万的世界级富豪
他现在79岁，所得支出在2008跟2000年截然不同: 10万美金，起码有10年薪水没有变。对刚从陕西农村里面跑到杭州的人来讲，十万美金是个大数字：“哎呀，老子有十万美金，陕西乡村的小妞统统围到我身旁了！”。但是这还是中国，美国养猪的比陕西的农村所得高很多。十万美金太少了，小公司的CEO年薪都比他高，这几乎是全美国上市公司里CEO年薪最低的，平均上市公司CEO年薪程度都应该是在百万以上。
平常做的好，奖金会多，所以人们会认为，巴菲特为股东做赚这么多钱，应该有很多的奖金。但在这个寰球最好的公司，他的奖金是零！短时间报酬是零，持久报酬是20万，这在至公司里连零头都不到。他总共一年能力拿30万美金。美国上层社会的年薪基本都在百万以上，而他只有三十万。股权嘉奖有若干，还是零！套现不套现都是零。 那么，还有呢，unexpect的股（？），就是说，现在不套现，将来，现在也不能套现，多好（几许？），表白他这个公司是没有stock option的。[Microsoft1]
这简直是颠覆了我们的管帐学，金融学，治理学教科书的共通病，就说为了让他们事情尽力，咱们要给他们一面胡萝卜，也便是钞票，做的好，胡萝卜多，做的欠好，大棒多。这个叫做carrot and stick。以是说，他有无carrot，一个胡萝卜皆没有，但是他做到天下的最好，就个实正顶尖的人，他必定是swim against the stream，他一定是随着溪流的反标的目的，你看不懂。
普通投行的大头头，好比说CITI Group,花旗银行，已经要停业的银行，它的CEO,是怎么上班的呢？你们看那些片子，纽约高楼的最上一层都是可以停曲升飞机的。所以呢，个别的投行，大银行的CEO，有坐直降飞机的，或起码是一辆三节的limo，就是Cadillac，有司机带着去上班。巴菲特这一辈子是自己开车，并且开的是老爷破车。他素来就没有私家飞机。固然他领有最大的private jet company。他无论做什么，都要斟酌有无更廉价的方式，Always get things done most economically。
他有个故事，这是他自己否认的故事，不是他人瞎编的。他在很小的时刻，大略6，7岁，买适口可乐，假设吧，买一罐用国民币是1块钱，买一打只有8块钱。他就天天早上上学的时辰购一打，到了黉舍呢，一块一块天卖进来。他每天就赚了4块钱。人家每天中饭吃Sandwich，他就吃Sandwich减鸡腿，借多一瓶可乐，不要钱的。所以他从小就相称有贸易脑筋。那末他的lifestyle，是白手起家的。
这在全世界很成功的人里面，也不是很特别。他真正凶猛，是14岁的时候。你要知道在10岁阁下，你唯一能赚钱的，除像Warren Buffet带一打可乐到学校去，赚点小钱以外，基本上正常的孩子，真正能做的就是送报纸。我那几个孩子就是送报纸。所以呢，他罕见的是，用收报纸的钱他能买下一个工场，这个是蛮大的本事。我没这个本事，我不如他，这个没的比的。
他的房子是55年前买的，他现在是79岁，他24的时候就有钱买房子。这个房子用现在的钱算呢，算它是乡下，起码要三四十万美金。更可贵的是，他这辈子，就是住这个房子，他这辈子没有搬过家。他没有搬场的来由是：我住得很舒畅为什么要搬迁？你们想一想别人的心态：哎呀老子发了，我不买个大房子，锦衣夜行，这不是鹤发了吗？所以呢，我一定，有钱要买两样货色：在王府井贡苑一号我要买一栋400平米的屋子，还有呢我一定买部Ferrari，白色的跑车，旁边，一定要换掉我现在的妻子，弄个美男坐在上面。在谁人长安路上面，用500码的速率“呜”一下冲从前。这是所有发家的人的心态，巴菲特不是。
他一辈子住的就这间房子，他没有搬。这是他的人生不雅：don’t pay more than necessary，我这房子已经住得很舒服了，何须再买？其实你们抚躬自问，要有这种心态真的是不容易。他的这个为人真的是非常风趣的，非常值得让我们思考的。
所以，世界的小气鬼，他是第一，他比李志文还要吝啬。那么，只有如许的人，才干有这么大的财富。而且我要讲的，他财富不是节俭出来的。他的节省，起码对我有很大的启示。他有很大的社会义务心，
广州大众搬屋，因为任何的消费，都侵害了地球的资本，跟地球的生态均衡。一个不忘本的人，是能不用费就不花费。
这种精力，其真实 未审美国已经非常广泛。Tulane被称为南边的Harvard，多少还是贵族学校，何处的孩子很重要的教导是：不管你家里情况有多好，你没有资历用超过你分内的自热资本。那中国的有钱人怎样呢：老子有钱，爱怎么花怎么花，你不信服，你撞墙去！这种社会不在你们有生之年做出转变，一定是一片凌乱，生灵涂炭的一个社会。所以呢，他这个倒不是他独但是是社会提高的一个现象，但是他的节省，在美国也是很特殊的。
5、李志文看巴菲特之一：商讲即人性
他1965年才开端做第一个董事，那时分是32岁，在公司里是高等主管。他的发财第一步，就是找对一家公司进入做董事，这就是传说中的古希腊木马出乡计。你要打下一个山河，尽对不克不及打着一个大旗，说我们是全国第一，我三天内就要吃下你这个公司。你这大旗一打，仇敌远近就看到了，因而就有防备工事拆建起来。凡是金融防备工事，是你要买我的公司，我先要找到一个买家，把你干失落再说，是否是再卖给找来的买家是后事。他先做了董事，五年后就吃下了公司。这一招在中国有说法，我们带着相称瞧不起的目光来评估：这叫白手套白狼。而中国企业家做得异常不要脸和狠毒，还没有做，天下人平易近群起而攻之，因为手腕太狭窄。经商要带一点匪气，巴菲特就有这种匪气。巴菲特这辈子的白手套白狼，是白狼冒死跑到巴菲特怀里，供他让他套住，“把我套住吧，把我套住吧，巴菲特我爱你！”所以，明天我教你，怎么让黑狼跳进你的度量，抉择你带着胡子的老脸还舍不得离开，酿成你家的一分子。
他真实的发家是做到了可口可乐和华衰顿邮报的董事，到现在还是。为什么他始终是董事，他是怎么发的财？他是用极高的道德标准和极聪明的头脑作出的这番奇迹。这就是为什么巴菲特是值得在浙大崇高讲台上授课的人，而黄光裕就不配，他跟本是就是个地痞。中国的第一批企业家，基本都是地痞，没有一点品德观，手段极其恶毒，吃相极其丢脸。今天我要叫你们怎么吃相难看。我的女女在念清华附小附中的时候，很多同学，家里都是大老板。中国的轨制很不公正，要进清华附中附小很难很难的，那么有两类人有特权。一类是我这样的人，老教学，你的孩子再笨，也进到了清华附中附小的包管名额。还有一类人，就是山西的煤矿老板，湖南的土匪头子，进到了清华的附中附小。我女儿告诉我，她在念清华附小附中的时候，那些煤老板的孩子，很多就是有bodyguard开车送来上学，怕被抢。这些煤老板，用美金来算，了不得是几万万美金。
巴菲特这个多少百亿好金的年夜老板，他那一生不bodyguard。由于他做人有极下的境地。你有钱，但你不怕，为何？您一生是虔诚待人，诚实干事。你制祸了良多人，土匪没有敢动你。匪贼敢动的，是山西的煤老板跟湖北的匪贼头子。
六、李志文看巴菲特之二：命业地点，爱玩股票不爱钱
他在11岁的时候就买了第一个stock。他的父亲是Nebraska的众议员，也是个stock broker，在乡间开了家小的证券公司。所以他11岁就懂得买股票，老爸在玩的时间他也跟着玩，他自己也理解赚小钱，那么一打coke，八块钱买进十二块钱卖出，他很早就有点整钱去买股票。
真正买股票的，不是说为了发财买股票，你为了发财买股票一定是输掉裤子。真正买股票的，是你对这个股票市场的行为发生了兴趣，你去了解它，那是个很有趣的知识，非常深的学问。在好奇中，你去买卖股票，去印证你的了解，这才是安康的买股票的姿势。所无为了发财买股票的，统统输掉裤子。不信你把这个写下来，你把你买股票的第一天，买了多少钱，念头写上去：我要发财。那么二十年后，你来找我，带着那张票据，你说你看看，我说我要发财，我公然发财了。我许可你，你有多少钱，我一块对一块给你。那么，你要说二十年后，我要发财，输掉裤子了，我用五块钱，买你那张字据，作为我教书的工具。所以，真正想要发达的，都发不了财。
我小我私家的股票组开的总代价也不低，常人要赢我的，生怕也不轻易。实在我这一辈子，去买股票，我对自己能赚几钱的兴趣，跟我究竟是买了什么股，我怎么去分析的，前面吹法螺的兴致比拟，后者是弘远于前者的。只有带着这类心态，才可以深刻地去懂得这个股票。更
重要的是在股票大起大降的时候，你脚不抖，心不慌，保持自己的投资理念。这个本事使得我现在没有破产，很重要的一个本事。绝大部门的人都没有这个本事。股票古天涨了，整个市场涨了4%，你就看到一大堆人两颊通白，两眼放着凶光；掉了3%，两颊惨白，没精打采，睹到树就碰。这种人，一定不可。
最重要的是，我要对我做的事情自身发生很大兴趣，而不是最后的价值。它已不但仅是赢利的东西，也不是高人一等的门路，而是我迫不得已用有限的性命时光去做的事情，这件事件自己就带给我宏大的愉悦。我不决心去找钱，当我把这件事做到极致，钱天然就找到我了。
巴菲特也是在做他真正酷爱的事，无闭乎薪火，无关乎名声。他有一个无比长久而深入的对股票和人死的懂得，依照他本人的门路一步一步走下去。他不需要高薪，不须要名车，不需要豪宅，不需要媒体的逃捧。55年后，他有了620亿美金。 李志文看巴菲特
